通信服务收入 vs 总营业收入
剥离销售产品收入后，反映核心运营盈利能力 + 增长趋势
行业模板
电信运营商 Telecom
港股电信板块覆盖中国移动 / 中国电信 / 中国联通三大运营商，合计营业收入接近 ¥2 万亿。业务结构分为通信服务收入（语音 + 数据 + 增值）与销售产品收入（终端 + 设备）。HKFilings 电信模板专门处理 5G 套餐用户、ARPU、数字化转型收入占比、CAPEX / 通信服务收入比等关键指标。
行业专项 KPI
在三表基础上额外抽取
5G 套餐用户数 + 渗透率
推动 ARPU 提升的关键变量；2024 年末三大运营商合计 5G 用户 ~12 亿
ARPU（Average Revenue Per User）
= 通信服务收入 / 月均移动用户数；用户价值的直接体现
数字化转型收入占比
云计算 / 大数据 / 工业互联网 / AI 等新业务在通信服务收入中的份额；未来增长曲线
CAPEX / 通信服务收入
5G 投入强度；过 2023 年峰值后呈下降趋势，释放自由现金流
自由现金流 + 派息率
电信运营商作为现金奶牛，高派息是估值锚（中移动 70%+）
行业专项校验
电信运营商专属勾稽
在 HKFilings 10 条核心校验之上，针对电信运营商行业增加的勾稽与一致性检查：
- 通信服务收入 + 销售产品收入 = 营业收入（恒等）
- 5G 套餐用户 ≤ 4G + 5G 移动用户总数
- ARPU = 通信服务收入 / 月均移动用户数（数学一致性）
- 数字化转型收入增速通常显著高于整体增速 → 验证战略叙事